國泰新興市場基金七月份經理人報告

美國公布的 7月 ISM 製造業指數下滑至 52.8， 雖高於預期的52，但仍低於 6月的 53， 已連兩個月下降， 續創 2020年 6月以來新低，不過有跡象顯示供應吃緊正在緩解， 此外價格指數自前值78.5 大幅降至 60， 創下 2020 年 8 月以來新低， 暗示通膨可能已經觸頂。美國勞工部8月4日公佈， 經季節調整後， 截至7月30日為止當週， 首次申請失業救濟金人數較前週修正值（ 下修2,000人） 增加 6,000 人 至260,000 人 ， 只 略 低 於 兩 週 前 創 下 8 個 月 新 高 的261,000人， 符合經濟學家的預估。 截至7月30日當週， 首次申請失業救 濟 金 人 數 的 4 週 移 動 平 均 值 較 前 週 修 正 值 增 加 6,000 人 至254,750人。 截至7月23日為止當週，經過季節性因素調整後的保險失業率較前週持平為1.0%。 中國 7 月財新製造業採購經理人指數（ PMI） 為 50.4， 仍處於擴張區間， 但擴張動能減弱，凸顯新冠肺炎疫情反彈的影響。
 
7月份較6月份持股變化幅度非常小， 主因為市場氣氛轉為擔憂聯準會全年升息、 縮表政策影響投資氣氛， 過於快速的升息恐將壓抑民間消費力道，同時看到電子下游終端需求依舊維持低迷；類股方面，科技、 金融、 工業、 能源與原物料等均為持股的重心， 成長型類股自1月以來受到聯準會會議政策影響，至7月底多數成長股評價面已出現顯著修正， 普遍看到股價有恐慌超跌的現象， 預期下半年後續行情將回歸基本面， 將針對產業趨勢佳、 產業地位穩固之個股做布局，第二季財報陸續公布， 科技產業公司多有提及去化庫存、 下游需求減弱等現象，基金持股方向將往較不受消費性電子景氣連動之產業做布局。新興市場以經濟成長持續及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現， 關注美元指數、 美國10年債殖利率之風險。