群益印巴雙星基金五月份經理人評論

今年以來，美國Fed 極度寬鬆的貨幣政策何時開始轉向，是影響金融市場投資判斷的關鍵，以美國就業市場改善的速度來推算，預期最可能減緩購債規模的時間是明年上半年，金融市場可能受影響而出現震盪。但以基本面來看，美國景氣持續健康，有利於新興國家出口復甦。在巴西方面，由於通膨疑慮持續影響經濟復甦，巴西央行4 月份起，由降息循環轉為開始升息，5 月底再升息兩碼，短線對消費類股不利，但金融、農產品類股影響較小。印度方面，國際油金價格下滑後，使經常帳逆差出現改善，但印度政府補貼政策使財政壓力仍大，影響匯率較不穩定，有待持續觀察，投資以選股為重。

投資策略:

基金近期主要減碼巴西汽車零組件等資本設備類股，加碼印度的內需消費類股、生技醫藥及科技網路類股。操作策略上，由於巴西央行開始升息，短期將壓抑消費，看好金融、農產品類股；印度部分，看好生醫、科技服務及消費品牌。預期短線上市場仍會受到Fed 量化寬鬆可能退場的消息影響，而出現一段期間的震盪，但後續金融市場仍會回歸依循景氣的方向，基金將持續致力於發掘具備國際競爭力的企業，在市場震盪過後，應能有所表現。