聯邦高息策略多重資產基金二月份操作策略

就現階段的經濟指標進行分析，我們可以觀察到產出面的經濟數據，如GDP、PMI等指標仍然穩健且更為強勁，美國商務部公布的第四季GDP季增年率修正值為3.2%，維持穩健增長的態勢。美國1 月核心PCE 年增2.8%，創 2021 年 3 月以來最小增幅，符合市場預期。值得留意的是本次PCE為FOMC三月會議前看到的最後一份 PCE報告，未來聯準會觀察的指標逐漸從通貨膨脹轉為經濟成長，尤以勞動市場為主要指標，故後續應稍加留意失業率、非農就業人口等經濟數據，在目前的投資環境下，基本上可預期軟著陸為市場共識，建議留意放緩的程度將造就聯準會對後續降息的幅度。

本月份股債市方面延續上漲，標普500指數月漲跌為+5.17%，ICE全球高收債指數月漲跌為+0.23%，JP全球政府公債指數月漲跌為-0.91%，顯示整體市場延續上月的上漲，第一季持續創高。本月避險性標的如公債、高信評公司債等皆明顯修正，故整體來看仍偏向風險性資產上漲的格局，但未來基於目前市場將進入歷史新高，後續將持續適度減碼風險性資產，將資產配置自積極調整為中性格局，並保有一定部位現金進行彈性操作。債市部分基於降息時點仍遠(目前主流為24Q2~24Q3)，本季以高息債賺取信用利差為核心，不積極運用利率策略，目前長天期債券目前已有評價逐漸合理之現象，短期亦將適度進行關注，於未來適度進場操作，目前保留彈性持續彈性操作各類風險性資產及避險性資產。