萬泰基金7月回顧與未來展望

偏緊。本旬雖有4000 億元NCD 到期，但在上週央行無預警的調降公開市場操作利率2.5BPS 至1 .925%，預期短率仍可維持在低檔甚至不排除下探的可能。預期隔夜拆款利率為1 .90-2.0%，30 天短票利率成交在1 .75-1 .90%，短天期債券附買回利率1 .4-1 .5 %。

●本週資金寬鬆原因
1 .本週定存單到期808.69 億元，央行未到期存單餘額達2.0 兆元。
2.8/7 央債90-6 付息1 9 億元。

●本週資金緊縮原因
1 .央行持續發行存單，調節市場資金。
2.8/5 央行公開市場操作到期1 082 億元。
3.陳總統「一邊一國論」恐引發台幣貶值效應。

上週初因股市跌深反彈，使得債市遭逢獲利了結賣壓。隨後美股因連番公佈遠較預期差的經濟數據及企業假帳及獲利利空消息不斷而重挫，美債殖利率亦大幅收低，激勵國內各期公債殖利率走低，但由於市場持券信心不足，殖利率並無法突破前波低點，全週各券殖利率漲跌互見。本週新台幣預測，近期國際貨

幣走勢尚不明確，國內政治議題「一邊一國論」的影響將會持續一段時間，短期間來看，台幣有可能貶破34 元的關卡，未來觀察重點為外資是否有大舉匯出的動作及央行態度。預期本週新台幣將呈貶值走勢，本週新台幣將成交於33.95-34.25。