外銷基金2月回顧與未來展望
一、2月份績效檢討
外銷基金2月底淨值為27.02，漲幅為4.89%，同期間加權指數漲跌幅為5.88%，表現較大盤為差，績效月排名為第53名，主因金融、營建、證券等內需類股表現強勁，外銷基金並無此部份持股。 二、3月份展望與佈局 美股：短線短線缺乏進一步利多刺激，指數可能區間整理 Nasdaq上週出現近兩個月以來首度翻紅，但本週已有獲利回吐賣壓。上週公佈的經濟數據好壞參雜，1月個人收入上揚0.2%, 雖不如預期, 但個人支出上揚0.4%, 高於預期, 顯見在減稅效應下, 消費意願仍高; 2月採購經理人指數由63.6下滑至61.4, 非製造業採經理人指數由65.7下滑至60.8, 皆低於預期, 不過, 仍維持在高檔的60以上; 而Q4非農業生產力上揚2.6%, 為近一年來最小增幅, 預期將帶動後續新就業機會增加; 2月工廠訂單上下滑0.5%, 符合預期; 另外, 2月失業率持平在5.6%, 不過, 非農業就業人口僅增加2萬1千人, 遠低於預期的13萬人, 市場預期, 聯準會可能維持現代利率至年底, 上半年美國經濟成長依然無虞。短線缺乏進一步利多刺激, 加上三月中可能出現Q1獲利預警, 預期指數將區間整理。 台股：受總統大選政策面全力作多，再加上全球景氣復甦確立，外資持續買超，成交量逐步放大，有助於台股持續盤堅。 綜合結論：台股因全球景氣復甦，台灣部分電子業能見度提高，內需產業因政府政策利多刺激步出谷底，加上美股在低利率及減稅政策的雙重刺激下, 企業獲利已出現連續性改善, 股市中長多可確立, 台股下檔風險有限，持續建議逢回加碼。 未來投資策略：維持高持股。但傳產中政策作多的內需產業及原物料類股04年來漲幅已大，因此，外銷基金將持有今年漲幅較低的電子類股，持股以TFT相關零組件為主，搭配景氣自低檔復甦的被動元件及固網類股。