元大寶來全球農業商機基金績效檢討與未來展望

2014年產季全球主要產區都未面臨極端氣候的威脅，使多數穀物都在豐收所造成的供過於求狀態，而穀物價格亦在今年5-9月份反映豐收預期而下跌35.1%。隨著2014年產季即將進入收割末期，投資人關注焦點逐漸轉向明年供需情況。近期氣候因素亦轉為對穀物價格有利，其中市場上最關心的莫過於聖嬰現象的捲土重來。根據聖嬰主要觀察指標「南方震盪指數」以及聖嬰研究權威澳洲氣象局預測，短期出現聖嬰現象的機率已經由50%上升至70%。由於過去聖嬰現象對於穀物價格的影響多為2-3季不等，因此我們認為目前上漲僅二個月的穀物價格反應尚處於利多初期，未來仍有漲勢可期。考量目前上下游族群在獲利改善與超跌後的價值面低廉因素後，類似的漲勢仍會出現於多數上游農業族群，因此我們仍持續看好農業上游反彈行情。