未來資產所羅門貨幣市場十一月份經理人評論

市場分析

國發會公佈10月景氣對策燈號持續在穩定的綠燈，綜合判斷分數增加1分為24分，領先及同時指標呈現連8個月上升，景氣出現緩步回溫現象。10月出口年增率轉為9.4%(再次轉為正成長)、外銷訂單為0.3%(連3個月正成長)。由於歐美年終需求增加、原油價已逐漸回穩及手持裝置推新等促使電子產品出貨增溫，使第四季經濟景氣仍有增溫現象。主計處公佈第三季GDP初值為2.03%(原估1.99%)，預估第四季GDP為2.37%(原估2.38%)、全年為1.35%(原估1.22%)國內景氣呈現落底回升。

在債券走勢方面，美國近期公佈10月非農就業增加17.8萬人、平均薪資月減0.1%(年增2.5%)，勞動市場成長動能仍在但薪資增長緩慢。3QGDP中值為+3.2%(初值+2.9%、市場預期+3.0%)，由為消費支出由初值2.1%上修為2.8%，顯示美國國內需求仍穩健。美國新總統川普提出減稅及公建計劃，市場預期美國未來通膨將大幅上揚，且市場預期12月升息機率已高過92.7%。美債10年期殖利率呈現自1.84%彈升至2.39%、月底收盤2.39%，月上揚55bps。台債走勢，隨美債大幅上揚而引發交易商停損賣壓，使10年券殖利率由上月0.99%彈升至1.38%高點，而賣壓過後月底收在1.10%。

短期利率方面，14月央行存單到期53,255億元、發行52,414億元，淨減少841億元，其發行餘額為73,998億元，而12月到期48,632億元，預估央行仍以到期收回為主。11月底平均隔拆利率在0.18%~0.19%之間波動，公債附買回利率0.28%~0.32%，但跨月資金緊俏使30天期內短票利率上揚至0.50%~0.70%。