三高平衡基金10月份經理評論

績效回顧

三高基金累計前9 月報酬1.6%，近一年報酬率3.7%，依8 月份公會版年化淨值波動率3.52%，比較報酬率與波動度三高基金長期表現穩定。

市場評論

全球與台灣景氣走緩是目前市場共識，不過走緩的程度及復甦的時間看法分歧，若以樂觀預測來看，美國經濟將於2007 年第二季落底，果真如此，股價有機會提前年底反應，目前美國道瓊指數創近5 年新高，已見市場偏樂觀的跡象，本基金遵循的SAAA 模型目前經濟指標仍處於向下修正的階段，但股票指標已經翻正，雖然9 月底仍是賣出訊號，但10 月有機會翻多，因此操作策略暫時維持中性策略，未來將視市場狀況調整。

操作策略

9 月底三高基金淨持股比率為11.2%，其中股票部位為45.9%，不動產投資信託受益證券17.16%，放空台指期貨34.8%，定存為21.5%，附買回債券4.9%，其餘為活期存款。

9 月SAAA 模型持續出現賣出訊號，但風格因子卻有翻多現象，因此在資產配置方面按照SAAA 模型建議保守配置，但在投資組合風格則維持中性風格，另外將相對於大盤風險(追蹤誤差)由4.47%小幅提高至5.34%。