國泰全球多重收益平衡基金十月份經理人報告

全球股市在地緣衝突的影響下全面走弱 ， MSIC世界指數下跌2.62%， 標普500下跌2.21%， 納斯達克科技指數下跌3.43%，泛歐50表現相對較佳下跌1.85%。

中東衝突升級可能導致以色列與伊朗直接衝突， 市場擔憂全球石油供應惡化可能將油價推高至100美元以上， 對能源和食品成本、全球貿易和地緣政治關係的影響可能加劇通膨前景和石油進口國的擔憂。 強勢的油價推動市場的通膨預期， 同時美國經濟第三季度創近兩年來最快增速， 9月核心PCE指數加速上漲。月中公布的CPI在油價的推動下連續兩個月加速上漲， 核心CPI雖然有放緩但住房通脹居高不下， 使得美國十年期公債殖利率一度逼近5%關卡。

美股財報方面， 目前公布的企業獲利多數優於市場預期， 但展望方面和華爾街的要求有些差異， 高利率和地緣政治風險交互影響下，企業對於未來的經濟前景相對保守。 標普500的板塊中， 公用事業在VZ的支撐下是唯一表現正數的板塊， 表現最差的是非核心消費和能源板塊， 跌幅均 超過 4.5%， 而 美 股G7中 MSFT和 AMAZ的上漲 抵銷了 TSLA 和GOOG下跌， NYSE FANG+整月趨近平盤。

資產配置中本月主要減少ETF之比重，並增加現金和股票部位。股票部位主要增加通訊服務和醫療保健，債券部位減少歐洲公債並加碼美國公債，區域布局方面，主要減碼歐洲及新興市場地區，布局美國資產。基金將選擇基本面具動能、現金流可見度良好或具有長期增長趨勢的行業布局，預計投資比率85~100%；股債目標配置比分別60%(加減10-20%上下)、40%(加減10-20%上下)。後續將密切觀察經濟數據、 Fed前瞻政策及地緣政治發展，機動加減碼。