未來資產亞太不動產證券化基金三月份經理人評論

操作策略

香港市場方面，因美國FED預告2015年將開始升息，加上市場預期心理，使得香港房市價格仍面臨下調壓力。澳洲市場方面，由於澳洲聯儲仍維持指標利率於歷史新低水位，加上房屋需求穩定成長，市場預期，澳洲房市仍可望延續溫和的價格增長。日本市場方面，雖然消費稅於4 月份調升，對經濟狀況的衝擊仍待觀察，不過，日銀仍維持貨幣寬鬆政策，且可能加大寬鬆力度，加上奧運建?題材，有助維持經濟成長動能，預期企業持續擴大投資，刺激商辦需求上升，有助於空置率持續下滑。新加坡方面，政府打房政策奏效，房價已連續兩季下挫。不過，新加坡經濟發展穩健，雖然房市仍面臨修正壓力，另一方面，商辦及觀光旅遊相關不動產需求仍然強勁，仍有助於穩定租金行情。

總持股比例預期80%~90%配置，流動性保持10~20%。預期主要經濟體的經濟仍溫和復甦，各大央行仍以維持市場充沛的流動性為要務，REITs 市場平均收益率仍具吸引力；在國家配置方面，由於新加坡REITs平均股息率仍達5%以上，加上經濟成長趨勢穩定，且打房政策已見成效，預期短期內不會再有更激進措施，房市可望在需求穩健的推升下回穩，因此小幅回補新加坡持股比重。