國泰全球品牌50 ETF基金九月份經理人報告

美國9月份ADP民間就業人數增加14.3萬人， 高於市場預期的12.8 萬人及8月上修後的10.3萬人， 終結連5個月成長放緩趨勢， 甚至9月份的非農就業人數爆增25.4萬人， 大幅超出市場預期， 失業率更從4.2% 下降至4.1%， 顯示勞動市場並非嚴重衰退， 而是溫和放緩。 9月份ISM非製造業採購經理指數則上升至54.9， 創下一年半來新高， 亦超出市場 預期的51.7， 主因受惠新訂單強勁增長。 多項經濟數據公布表明， 本輪降息確實為預防性降息， 激勵本月股市回落反彈繼續上攻。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 美股在Fed終 於啟動降息循環降息2碼後， 普漲氛圍變得更加濃厚， 從只漲AI到各類型產業齊 漲，市場關注焦點不再只有AI題材， 目前及未來更加關注經濟基本面及消費面是 否有所支撐。 目前市場預估經濟衰退機率可能性仍低， 消費品銷售狀況依然暢旺，勞動市場更支撐了經濟表現。 且從ADP數據來觀察， 美國9月份就業成長主要係 由大型企業所帶動， 顯示大品牌公司在高利率環境尚未完全降低壓力下， 仍相對更具韌性。 建議近期若逢回檔可分批布局具品牌力的大型股， 以參與第四季傳統 消費旺季的較高上漲機率及較高平均報酬表現。