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國泰科技生化基金七月份經理人報告


2023/8/16 下午 02:44:00 作者:黃維泰
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美國6月CPI月增率由5月的0.1%上升至0.2%,低於市場預期的 0.3%,年增率由4%下滑至3%;核心CPI月增率由0.4%下滑至0.2%,不僅低於預期的0.3%,更創2021年2月以來最小增幅,年增率則由 5.3%降至4.8%,通膨壓力逐漸緩解,而7月份FOMC會議如市場預期般升息1碼,基準利率區間來到5.25%至5.5%,達到2001年3月以來、 22年來最高水平。Fed主席指出,物價膨脹已有所緩和,但9月份是否再次升息之態度並不明朗,但已明確表示今年不會降息,另外觀察美國 6月公佈的ISM指數來看,美國景氣狀況維持穩定擴張,通膨壓力緩解,下半年即使有升息的遞延效果產生,美國經濟軟著陸的機會越來越大, 就業市場來看,美國6月新增非農就業人數由5月下修後的30.6萬人減少至20.9萬人,低於市場預期之23萬人,為2022年3月以來首次低於預 期,但20萬人左右依然是個健康的水準,但對於升息壓力將有所減緩。 觀察美國各大CSP業者,Google、Amazon、MSFT等財報觀察,雲端業務維持成長趨勢,同時都將持續致力於投入AI相關資本支出,因此短 期內AI族群雖陷入回檔修正,但仍看好未來AI相關需求,本月指數雖面臨回檔壓力,但預期下檔將有所支撐,後續較可能以震盪整理與類股輪 動的方式表現。

AIServer族群經歷大幅上漲後,近期陷入回檔修正,且市場開始出 現部分雜音,但觀察美國CSP業者財報表現及未來預期,仍認為AIServer仍為未來幾年主要趨勢,同時台股部分公司在第二季財報上, 已逐漸看出AIServer帶動獲利成長的情形出現,因此未來對於相關族群將持續採取逢低加碼策略,整體看好其組裝、電源供應器、 PCB等廠商,而手機、PC目前市場已定調Q3呈現旺季不旺現象,但個股大多已逐漸反映下半年之不如預期,因此將採取伺機加碼相關 之IC設計、零組件等族群。


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