第一金小型基金六月份經理人評論

小型基金6月底持股比重為89.65%，其中電子類股佔52.86%，傳產類股佔36.79%。另外，小型股佔持股比重77.16%。

美國公佈的6月份ISM製造業指數55.3較5月份的53.5明顯上升且高於市場預期，但觀察其結構，新訂單與生產指數僅微幅上升，而存貨卻明顯提升，顯示經濟成長仍屬趨緩。而中國公佈的6月份PMI指數為50.9卻較5月份的52下滑，其中新訂單與生產皆明顯的減少，預期7月份的數字可能還會低於6月份。而希臘債務的問題雖然短暫性的獲得舒緩，但西班牙可能會再引爆另一個主權債務的危機，此部分需持續的觀察。另外，7月份歐盟區將進行銀行的壓力測試，市場預期約有六分之一的銀行將無法通過這項測試。整體來說，目前的總體經濟環境並不太理想。

總體經濟環境的不太理想並不意味著台股要作大幅度的修正，主要的原因在於已進入第三季，傳統電子旺季預期在今年仍會出現，只是今年的整體電子產業力道沒有像往年來得強勁。另外，明年適逢台灣總統大選，政府作多台股心態相當明顯，金融類股成為控盤標的，兩岸未來金流合作與入股的議題已經壓過DRAM廠對銀行呆帳提存的利空訊息，因此，整體評估，台股指數將會出現區間的震盪走勢。

目前操作策略電子略優於傳產。傳產的操作著重在兩岸關係的政策上，包括已實施的陸客自由行、今年下半年的江陳會所討論的投保協定以及直航對飛班次及城市的開放，受惠的族群包括觀光飯店、航空、金融與營建。電子部分，主軸仍以今明年成長性最佳的平板電腦與智慧型手機為主，相關的零組件廠商包括電池、機殼、鏡頭、軟板都是投資標的。另外，半導體景氣第二季落底，第三季開始回溫，可酌量佈局。而太陽能族群利空多已出現在第二季，德國與義大利的政策已經明朗，第三季將會出現明顯的拉貨需求，預期第三季的股價應有不錯的表現。