國泰全球環保趨勢基金7月份經理人報告

7月國際股市反彈，MSCI全球股價指數大漲3.22%，全球股市連續幾個月的弱勢可望告一段落。美國方面，三大指數均上漲，企業獲利回升、且目前製造業存銷比也維持在海嘯前後的低檔，發生二次衰退的可能性不大，美國景氣溫和復甦是可以期待的。歐股方面，歐元貶值推升出口競爭力，歐洲主權債務疑慮漸緩，歐元區經濟信心指數由6月99.0勁揚至101.3，遠優於市場預期，加上西班牙成功標售60億歐元公債及發行30億歐元公債，舒緩歐洲債信疑慮，令市場寬心，激勵歐股上揚。亞股方面，南韓為穩定物價，意外升息1碼；中國第二季企業景氣指數和企業家信心指數均在130以上的高位，顯示中國景氣仍處於穩定擴張階段，第二季GDP因受基期高的影響，成長放緩至10.3%，符合市場預期，預估今年將因政府宏觀調控政策降溫樓市的影響，GDP表現將前高後低；此外，中國下半年在勞工加薪、長假效應及人民幣升值發酵下，預計內需將維持強勁態勢，市場臆測中國政策不會進一步緊縮，預計亞股將逐漸轉強。

本基金上月加碼農肥及電力保護相關組件，減碼部分漲多個股（LED族群）。全球景氣雖不見強勁復甦，但利空問題散去，企業獲利表現亮麗，許多個股重回吸引評價。未來隨著美國新能源法案以及中國環保能源政策陸續出台，環保族群長線向上趨勢不變，本基金將逢低佈局，基金持股水位維持9成，歐、美及大中華投資比重為40：7：49，未來僅作換股微調。