富邦台灣企業社會責任基金九月份經理人評論

9月最大的議題就是QE3，這個政策影響全球的資金流向，除了提高資產投資的風險偏好，同時也牽動匯率的調整，QE3的重點在於政策時間的長短，與過去2次QE有顯著的不同，時間拉長，效果也將逐漸顯現。歐債問題仍是跌跌撞撞，但大致是朝好的方向前進，西班牙與希臘後續仍是不定時炸彈，但是可預見未來已不會發生失控性的違約。中國的政治佈局看似塵埃落定，但股市的破底，卻又不得不讓人提高警覺。

本基金因QE3使得整體配置降低了現金的比重，拉高了總持股，但是以外銷為主的台灣經濟體，在QE3中並不全然是受益的，關鍵在於匯率變化，由於QE3的實施是效果較緩而時間較長，因此，將適度降低外銷類股以降低匯率風險短期所造成衝擊。整體而言，總持股將以85-90%來進行操作，觀察後續中國的變化，來決定中概相關類股佈局的速度。此外，歷年來獲利穩定，具有合理殖利率且有成長的個股也將是佈局的方向，將會把這部份的比重逐漸提高。