統一大龍騰中國基金三月份市場回顧與操作策略

整個3月，陸股在俄烏戰事不明及中國本土疫情多地擴散等多重利空影響 下，出現較明顯的跌幅，期間中國官方試圖出手穩市，並表態支持各類企業到境外上市，加上聯準會升息一碼，符合市場預期，下半月市場逐漸出現止 跌回穩現象，唯中國政府再次宣佈上海將針對疫情實施靜態管理後，市場信心再次受到衝擊。總計滬指月線下跌6.07%，收在3,252.20點；深成指下跌9.94%，收在12,118.25點。北向資金當月賣超428.89億元人民幣，資金出現 較大幅度流出。

在國際情勢上，美國宣布恢復對中國352項商品的關稅豁免，唯仍拒絕豁免剩 餘的197項。另外，拜登政府3/24提出「三不要」期待中國不要援助俄羅斯，中國對俄立場亦有一定程度轉變。

國內部份，國務院副總理劉鶴在3/16主持金融委專題會議，針對市場關注的 主要問題給出明確部署，中國各監管與金融機構亦紛紛響應，祭出各項利多政策助攻，向投資人傳遞維護市場平穩運行的訊號，並帶動上證指數自當日 低檔向上反彈，顯示陸股「政策底」已浮現，根據2018年的經驗，「市場底」約落後政策底1季左右的時間，目前仍是逢低布局時機。

在疫情方面，中國本土疫情擴大，上海市政府為遏制疫情擴散，分區分批實 施核酸篩查，封控區域內所有企業實施封閉生產或居家辦公，預計將影響半導體、消費性電子產品生產及出貨。

政策方面，國家發展改革委、國家能源局3/22發佈《十四五現代能源體系規 劃》，全面推進風電和太陽能發電大規模開發和高質量發展，且能源儲備體系要更加完善，能源自主供給能力進一步增強。有利於特高壓、風能、儲 能、光伏、核電等新能源板塊發展機會。

投資題材上，中國以內外雙循環、科技自立自強為目標，科技自主領域以及 擴內需、促消費是未來經濟發展關鍵，關注國產替代的半導體及新能源等具趨勢性投資題材。此外，高端消費、外資長期流入的各產業龍頭持續為長線 看好方向。