兆豐豐台灣基金十二月份經理人評論

觀察美國11月零售銷售狀況，零售銷售金額為6,894億美元(-0.6%QoQ/+5.4%YoY)，其中與台灣供應鏈相關性最高的電子產品類別持續月減。經理人認為消費者需求持續從商品轉向服務，黑色星期五的假期促銷力道不如預期。美國10月儲蓄率為2.3%，僅略高於2005年房地產繁榮期間2.15%歷史低點，且消費者信貸餘額緩步上升，部分來自信用卡循環信貸。綜合來看，儲蓄率降低、消費信貸增加，且房市與股市下滑無法創造財富效果，美國消費者未來購買力的穩定性仍需觀察。基金操作仍以產業基期與評價位階為挑選依據，考量通膨與聯準會利率決策的不確定性逐漸降低，資金面最壞狀況已過；然若需求無法回溫，基本面則有進一步下修的可能，選股布局基本面低基期且評價便宜的個股為主。