醫療四大次產業皆有，強強聯手的行情值得期待 

去年大幅修正的MSCI世界醫療指數，今年來已反彈逾6%，企業併購意願再度升溫，法人分析，川普的減稅政策即將趨於明朗，他力倡引導海外資金回流美國，將可讓未來併購資金更加充沛，以本月來說，便有數個受市場矚目的併購案，醫療四大次產業製藥、生技、醫療服務、醫療器材皆有，預料強強聯手的行情，可望加持醫療基金的後市。（資料來源：彭博，2017年2月20日） 

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，上月底以來，默克、美敦力等大型製藥和醫材股傳出有意出售部分資產，專精提供救護直升機等空中醫療服務的Air Methods也正在待價而沽；值得注意的是，德國學名藥製造商史達德（Stada）已收到不止兩家併購提案，除了已經揭露的私募基金Cinven、Advent兩強搶親，多家私募基金也正密切觀察史達德，競標戰一觸即發。 

江宜虔進一步指出，美國擁有多家世界級的醫療龍頭企業，並有波士頓等全球頂尖的生技研發聚落，川普喊出「讓美國再次偉大」，必然不會忽略美國佔有領先地位的醫療產業，更何況醫療產業還是美股績優生，長期報酬在主要產業排名第一。  

江宜虔指出，在川普上任後與藥廠高層的正式會面當中，「如何減輕消費者實際的藥品負擔」成為對話主軸，雖然一切討論仍在非常初期，不過藥廠表達解決問題的善意，川普也釋放加速新藥審核的利多，幫助醫療產業投資氣氛改善，醫療產業本益比也獲得提升。 

儘管醫療產業今年以來漲幅領先全球股市，江宜虔提醒，多數投資人對醫療產業的態度仍是觀望，醫療產業ETF和共同基金的資金流出情況尚未扭轉；不過目前醫療產業本益比低於全球股市，反而是適合以定期定額或分批買進方式建立部位的好時機，投資人可平衡布局四大次產業。 

附表：醫療產業本月矚目併購案

*資料來源：彭博，保德信投信整理，2017年2月，總價值單位：億美元。 

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