華南永昌全球亨利組合基金10月份經理評論
10月市場行情方面：金融風暴已逐漸停歇，卻已嚴重影響實質經濟面，美國第三季GDP呈-0.3%成長，IMF預估2009年美國經濟成長率僅0.1%，可見景氣前景堪憂。在ISM指數方面，製造業降至1982年9月以來最低的38.9，服務業也創下1997年編纂以來最低點的44.4，顯示製造業及服務業均未觸底。在就業市場方面，非農業就業人口再度大減15.9萬人，連續9個月減少，加深美國經濟衰退的風險。美國景氣不佳，也使得新興國家的出口嚴重受創，歐洲地區則受創於金融風暴，表現亦呈衰退。
貨幣方面，在金融海嘯衝擊下，全球經濟已走向衰退，投資人對於風險偏好降低，使得國際美元仍維持強勢，歐元則在經濟表現快速滑落影響下，呈現弱勢格局。 10月份績效檢討：著眼於全球景氣衰退風險大增，且金融市場仍動盪，因而增持政府債券基金，另外也增加全球債券比例，著眼於風險分散及經濟基本面。至於公司債及新興市場債券基金則受全球信心不足影響，表現不佳，本基金維持零部位。部份歐洲債券基金因表現不佳，予以買回並將再選擇表現較佳之其他歐洲債券。匯率操作方面，美元的避險部位維持3成，掌握國際美元轉強趨勢，適度獲取匯兌收益；歐元則仍維持6成避險，有效規避歐元走弱的風險。但受到全球各國政府積極救市影響，股市出現跌深反彈，影響債券市場表現，加上歐元對台幣大幅貶值，使本基金10月的表現不盡理想。 債市方面，金融風暴可望在各國政府積極救市之下暫歇，投資市場焦點將會轉向經濟基本面上，而景氣衰退將使全球投資信心嚴重不足，以美國為首的各國央行採取聯合降息的手段。除此之外，各國政府在其例行貨幣政策會議中，再度大幅降息，因此在風險趨避、景氣衰退及持續降息預期心裡之下，債券仍是最佳投資標的，其中又以公債為最，因此將擇機加碼全球債券、政府債券及歐洲債券基金，期能風險與報酬並重。 未來資產建構方面：將維持全球債券及政府債券基金為核心，減持亞洲債券基金，另選擇表現較佳之歐洲債券基金為其部局標的，預期各國將持續降息來刺激景氣及穩定金融市場，對於債券市場相對有利，且在金融風暴尚未完全停歇前，美元可望持續維持強勢，貨幣部份將適度控制避險部位尤其在歐元部份，其能在景氣衰退中，穩定績效同時俟機向上提高報酬。