凱基亞洲護城河基金七月份經理人報告

中國方面， 7月份官方製造業PMI為51.2，較上月回落0.3，但高於臨界點，製造業維持成長態勢。非製造業商務活動指數為54.0，較上月下滑1.0，連續11個月維持在54以上的較高景氣區間，顯示非製造業繼續維持較快成長。受近期國際貿易摩擦升溫等影響，部分企業出口訂單和原材料進口有所回落，新出口訂單指數和進口指數分別為49.8%和49.6%，均位於臨界點以下，須留意是否持續惡化。
印度7月份日經製造業PMI連升兩個月，由6月52.6續升至54.2，為2016年 10月以來最高。期內，服務業新訂單增長進一步加速至去年6月以來最快；服務商增加員工人數，就業創造率為三個月來最強勁；服務業投入成本連升兩個月，投入成本通脹加速至四個月最快，但產出費用增速為去年3月以來最慢，主因是企業無法將成本完全轉嫁予客戶。
操作方面，本月因中美貿易戰紛擾加大，亞股震盪較大，相較A股評價，香港股市長線投資價值浮現，大陸股市佈局以產業龍頭以及中國內需轉型類股為主；印度受惠改革及人口紅利，看好中長期成長，布局內需概念股；日本股市近期較抗跌，相對看好其產業利基型股票。