未來資產所羅門貨幣市場基金三月份經理人評論

市場分析

國發會公佈2月景氣對策燈號為仍維持低迷的藍燈，為連九個月的藍燈，綜合判斷分數較上月增加2分為16分。2月出口年增率-11.8%(連13個月負成長)、外銷訂單為-7.4%(連11個月負成長)，仍受全球經濟成長動能疲弱影響。3月底央行連續三季降息半碼，將重貼現率由1.625%下調為1.50%，並鬆綁房市信用管制，貨幣政策更加寬鬆，以刺激國內投資及消費。

在債券走勢方面，美國近期公佈2月非農就業增加24.2萬人、平均薪資月增-0.1%(年增2.2%)，勞動市場成長動能、薪資增長持平。4QGDP終值為1.4%(中值+1.0%)，高於市場預期1.0%。由於金融市場動盪及中國經濟前景放緩，Fed主席葉倫於3月表示，此雖不致重大衝擊美國經濟及就業市場，但升息腳步仍要謹慎。美債10年期殖利率由1.98%壓回至1.77%。台債走勢，央行連三季降息半碼、但未調降隔拆利率，市場以利多出盡反應，使5年券殖利率自低點0.48%彈升至0.57%、10年券自低點0.77%彈升至0.85%。

短期利率方面，3月央行存單到期68,128億元、發行67,587億元，淨減少541億元，其發行餘額為73,342億元，而4月到期50,134億元，預估央行仍以到期收回為主。央行降息半碼但未下調隔拆利率，3月底平均隔拆利率在0.20%~0.21%之間微幅波動，公債附買回利率0.28%~0.35%，30天期內短票利率0.35%~0.45%。