華南永昌黃河世紀基金七月份經理評論

中國7月官方PMI再次下滑至50.7，顯示出中國製造業景氣與經濟成長速度逐步趨緩，也反映出中國政府宏觀調控政策確實收到成效，顯示伴隨著中國經濟結構調整，經濟增長處在適度回調過程之中。7月CPI年增率達6.5%，中國長期CPI增幅預計將達5%以上。

由於7月歐美的ISM及中國PMI都不理想，加上歐、美債務疑慮導致近期全球股市全面走弱，台股受國際股市拖累也呈現大跌走勢，融資斷頭，市場出現恐慌性殺盤，雖近日已隨國際股市反彈，但此次跌幅較深，推測短期台股將陷入整理格局。

長線而言，陸股表現仍可期待，主要有下列理由：(1)今年人民幣升值、升息及調升基本工資對國際資金流入及消費能力提升有幫助；(2)中國經濟發展政策已逐漸由出口為主的主軸轉向提升內需市場為重，有助於以內需為主的陸股；(3)預期中國今年GDP成長仍維持或高於去年的水準；(4)中國GDP已超越日本，未來在全球經濟扮演角色愈形重要。

本基金在投資配置上，港股部位仍持續以國企股及大型股為主，搭配消費通路相關概念股；台股則以佈局中國市場重且成長展望佳的中國收成及利基型電子股為主。