兆豐中國內需A股基金一月份經理人評論

預期最差的階段已經過去。一方面，壓制市場的兩大核心因素—地產、疫情已經出現明顯邊際積極變化，另一方面，今年政策重心有望回歸經濟增長；同時，總體市場估值基本處於相對合理偏低位置。當前的核心問題在於，在政策拐點明確托底中期預期的過程中，市場在初步修復悲觀預期的同時，進一步上漲仍需基本面改善的配合。而短期內各地疫情感染高峰仍會在供需兩端對經濟造成一定衝擊，基本面改善跡象可能不夠明顯。後續伴隨感染人數達峰後回落、疫情最大衝擊基本結束，以及穩增長政策持續發力下，經濟有望企穩回升。

當前市場無論從估值還是基本面來看均處於中長期底部，保持相對積極的心態，總體來看，投資組合結構上還是偏重於經濟復甦相關度較高的板塊作為投資主軸。