新光全球冠軍組合基金11月回顧與12月展望

【回顧】

11月份全球股市劇烈震盪，月初在共和黨贏得期中選舉，以及二次量化寬鬆措施金額符合市場預期下，美股三大指數創二年來收盤新高。然而11月中旬，中國大陸為了壓抑物價膨脹，二度調升存準率的舉動導致陸股大跌，亦牽動美股回吐期中選舉過後的漲幅；其後愛爾蘭財務危機影響範圍擴大，加以南北韓爆發衝突、美國政府突襲檢查三家對沖基金、FOMC會議記錄顯示Fed對經濟前景的悲觀預期，全球股市後半個月皆在下跌陰影中度過。

【展望】

展望12月，愛爾蘭財務危機被過度渲染，對整個歐洲地區的影響其實沒有那麼大，僅是由於指數位在近期高檔的一個獲利了結藉口；而中國的貨幣緊縮措施雖然每次推出仍會對市場造成一定的壓力，但市場反應的幅度將會漸次縮小。加以美國感恩節假期銷售傳出佳績，樂觀看待12月份的股市表現。

基金投資策略

【回顧】

11月初，由於適逢美國期中選舉與Fed將公布二次量化寬鬆政策，為了降低市場不確定性造成基金淨值大幅度的波動，基金減碼一成的舉動錯失了期中選舉後的美股漲幅，但亦成功避過了11月12日開始的全球市場大跌。基金在11月中旬黃金價格大跌後進場加碼黃金，亦在中國股市大跌後進場加碼中國，目前整體投資組合側重於新興市場與原物料市場的佈局。

【展望】

儘管11月下旬受到愛爾蘭危機與南北韓交戰影響，資金回流美元資產尋求避險，導致美元指數升破80，然預期在市場逐漸穩定之後，美元仍將回歸中長線的弱勢走勢。未來一個月看好原物料行情，年底原油目標價維持於90美元，金價在供需基本面不變下，整理後將再度挑戰歷史高點，近期目標持股比例依舊維持於85%~95%。