泛太基金5月回顧與未來展望

1.日本黃金週連續假期，市場呈盤整走勢。
2.連續假期結束後，由於美國股市呈現下跌走勢，導致電機、精密機械等類股同步下挫，但電力、瓦斯等類股表現較佳。

中旬：

1.市場期待日本國內景氣已觸底並逐漸轉佳，日股在14－20日連續五個交易日均走揚，成交值亦連續2天超過1兆日幣。
2.由技術線型來看，100天的平均線已超越200天平均線，呈現黃金交叉，預期未來日股仍有上揚空間。

汽車大廠Toyota發表6000億的買回股票計劃。

下旬：

1.雖然日圓呈現升值走勢，但日本政府於22日進場干預，給予市場正面影響。
2.外資持續買超有利市場正面發展。
3.類股呈現輪動格格，由銀行及出口相關類股轉向內需概念股。

中長期（今年下半年）：上揚機會較大，建議擇低買進。

經濟數據：日本內閣府對景氣判斷由上半年的景氣惡化轉變為景氣觸底，而第一季的工業生產，則出現自2000年第四季以來首次的正成長，另外外需已逐漸轉佳，內需部份則尚待觀察。

1.企業獲利：日本企業獲利呈現V型反轉，企業獲利趨合理化，將使人事費用等固定成本下降，預期本業獲利在今年度將可成長20%以上。
2.市場供需：交叉持股賣壓減緩、企業買回庫藏股大幅增加、外資持續增加持股。

未來觀察指標：美國景氣之復甦力道及小泉首相支持率的變化。