元大新主流基金績效檢討與未來展望

【市場回顧】

11月份台股加權指數上漲3.3%，基金在11月份上漲4.54%，績效微幅領先大盤，但小幅落後同業平均的4.58%。台股加權指數在11月份仍在7800附近整理，呈現個股表現，造紙、汽車零組件、面板及中小電子股表現較佳。

【市場展望】

雖然台股在7800點面臨較大的壓力，但研判加權指數在整理後仍有高點。杜拜危機雖然沒有擴大，但也再度提醒各國政府全球金融環境仍脆弱，適度寬鬆的政策仍有延續之必要性，預計全球主要經濟體的退場動作可能會在2010年第二季以後發生。新興市場的需求仍持續強勁，而各產業的庫存大致仍在合理水準以下，沒有太高的修正風險，尤其部份產品更因先前市場普遍看壞後市，使原料庫存偏低，在下游應用持續熱賣下，可能出現較高的備料需求。美元中期貶值趨勢持續進行中，但日、韓、新、台等政府力阻升值，釋出超額本國貨幣。只要美元再有一段明顯跌勢，2010年中以後美元有機會強力反彈。以美元為計價基礎的多數商品，未來二季仍有機會輪番上漲。整體而言，大型股的股價評比不高，且基本面的中期展望亦不差，如果加權指數在第三季整理區的高點能有支撐，則台股走勢相對仍強。中國2010年政策仍以推動消費為主，預期「信息下鄉」及「寬頻下鄉」是力道較強，將出臺的新政策，相關產業可望受惠；另外，兩岸金融業的參股與設點將建立兩岸金流平台，個人自由行若開放，人流增加會帶動台灣內需經濟的中長期復甦。

【投資策略】

基金計畫持股仍維持9成，持股方向為面板、塑化、鋼鐵、半導體、金融及中概內需與資產股。

布局方向主要是傳產及電子的上游產業、在中國等新興市場中持續拉升市佔率者，以及有兩岸紅利的個股。