友邦美國雙核心收益基金11月份經理人評論

由於公債市場近期呈現大幅區間震盪的格局，本基金持債比重從86%小幅下降至85%，相對持有較多現金部位。在資產配置上，公債比重為22.41%，GNMA則達62.91%。此外，引導房貸利率下滑則是政府刺激房市的方法之一，一旦未來房貸利率走低，也將使得GNMA受惠。10/28FOMC會議看淡09年經濟成長與就業市場，公債在11月強勢表態。同時，由泰德價差(TED Spread)來觀察，已由10月10日的4.63%降至11月27日的2.16%左右，顯示市場信用風險的波動程度降低許多，更顯示金融體系的流動性問題有明顯的改善。但此波經濟下修幅度為近30年罕見，加上新屋開工與銷售持續低迷，使房屋存貨持續消化，但房市復甦仍言之過早，因此本月策略上不再減碼公債。投資人尋求低風險資產的需求大增，推動公債需求面走強。金融與消費市場的疲弱，引發投資人尋求資金避風港，公債成為國際以及美國當地投資人資產的首選。市場普遍預期美國未來兩季景氣疲弱，失業率飆升與消費市場緊縮將延續金融壞帳打消陰霾，繼續拖累經濟，公債需求有機會延續。