保誠亞太高股息基金5月份操作報告
市場回顧
保誠亞太高股息基金5月底基金淨值為10.44，較前月底基金淨值下滑6.87%，基金淨值下跌原因在於上月份南歐主權債信危機擴大，加上部分美國經濟數據優於預期，使亞洲新興股市與匯市全面下滑。而在亞股部份，市場預期中國緊縮資金政策的利空消息持續發酵，5月份MSCI亞太不含日本指數下滑8.6%，澳洲股市受到原物料類股下跌，且受到金融股擔憂升息會預期會影響到貸款成長與獲利，5月下跌7.9%；上海指數下滑9.7%，另外香港則也下跌6.4%。菲律賓與馬來西亞分別下跌0.5%與4.6%，新加坡下滑7.5%；泰國股市則因國內紅衫軍街頭抗議暫告一段落，股市僅下跌1.7%。另外，5月份台灣、印尼、南韓也都呈現下滑，下滑幅度分別為7.9%、5.9%及5.8%。 影響績效主要因素 上個月對基金績效影響最大都集中在保險與銀行類股，分別影響貢獻1.1%與1.8%。對基金影響較大的國家像是澳洲，整體持股就影響淨值將近2.4%，澳幣對台幣上個月也貶值7.3%。另外，新加坡持股也影響0.6%，南韓持股也因股市下滑影響淨值下跌0.3%，香港與台灣股市持股則分別影響淨值下滑1.2%與0.7%。 未來展望 亞太新興市場的經濟基本面強勁，其中特別看好亞太新興市場內需前景，特別是在中國與印度的內需市場。儘管亞太新興股市表現出現震盪行情，但若以未來企業的十二個月的獲利成長預期計算，亞太地區股市的投資價位仍屬合理，而有鑑於歐美股市持續高檔震盪走強，有助投資亞太新興市場的投資信心回溫。現階段我們投資組合還是以獲利前景明確的高股息個股為主，偏重投資於基本面轉佳的金融保險產業。短線亞太股市可能持續呈現區間走勢，我們將繼續投資那些擁有穩健資產負債表、較低資本性支出和良好的產業基本面支撐的公司，另外考量目前環境還是有些許不確定性，因此會特別偏好手中握有大量現金部位的公司，已增加投資組合中的個股防禦性。