保誠中小型股基金5月份操作報告
市場回顧
台股4月大盤指數上漲15%，電子指數上漲13.52%，主因美股止跌回升、MSCI調高台股權重資金行情發酵，台股憑藉大陸家電、PC、汽車下鄉急單效應，一路由電子股領軍，之後由兩岸題材的傳產金融接棒持續創新高。 影響績效主要因素 5月份保誠中小型基金漲幅15.63%，較大盤指數14.98%及電子指數11.63%為佳，5月排名為11/21，前1/2，5月排名未進入1/4，主因中小型電子股遊戲、觸控面板未overweight，年初自今排名為14/21，為後1/2。 未來展望 美股：就業數字公佈後暫無新利多，美股短期仍將震盪。6月1日因通用汽車破產但美政府將注資重整、ISM製造業指數等數據佳，道瓊和Nasdaq大漲突破8,600和1,800創反彈新高後漲多震盪。6月5日公佈失業率續創新高，但就業人口下滑幅度大幅緩和，市場預期經濟將觸底反彈，美股中期反彈趨勢不變。惟就業數字公佈後暫無新利多，美股短期仍將震盪。 台股：短期亦醞釀反彈，但整理拉長難免。連二日急跌下探6,400上下，短線醞釀跌深反彈；但短期無新利多，籌碼鬆動壓力剛浮現，6,700-6,800短期均線下彎已成壓力，短線反彈仍將壓回反覆測試支撐持續整理，清洗浮額之後再重啟漲勢。故短期亦醞釀反彈，但整理拉長難免。宜留意此次台股是否即將進入中期整理階段1）資金是否有退潮疑慮：台幣近幾日快速由6月1日32.375急貶至6月8日收盤32.85，重貶五角，除央行干預外，同期間台股成交量萎縮至千億附近，而國內法人於7,000點之後即站在賣方，有獲利了結心態；2）利多鈍化：6月份共計有4團大陸採購團來台，其中大陸電視採購團來台採購面板，採購金額高達44億美元，高於原預期之一倍，惟利多頻傳下卻無法刺激台股再次向上；3）外資對台股多空看法出現分歧，部分外資券商已出現獲利了結建議；4）台股一旦出現週KD下彎，整理期恐將拉長。 短線醞釀反彈，但仍須提防進入中期整理，持股80-85%。整理期拉長，均衡佈局，傳產維持15-20%，電子為65-70%，以Touch Pannel、TFT、Game、NB、LED為主軸。