第一金亞洲科技基金9月份經理人評論
2009年9月份東亞股市出現跌深反彈，其中台灣最強，上揚約10％，而大陸、韓國、新加坡及香港股市也分別反彈了約3-6％，僅有日本股市較弱，逆勢下跌了3.4％。亞科基金在9月份績效為+5.52％，較調整匯率後的Benchmark MSCI APIT指數之+4.02％為佳，其主因為日本持股僅約30％，較Benchmark的60％左右為低。
整體而言，就亞洲各國9月份分析來看，台灣主要在新內閣就任以及可望簽MOU及ECFA的題材下，股價表現相對強勢，其餘市場也在8月出現下跌後，出現反彈。而日本股市8月表現相對較佳，但在9月份由於日圓升值，恐將影響外銷股獲利負面因素下，反而回跌超過3％。 一般而言，第四季是傳統旺季，包含了傳統開學的消費、歐美的感恩節及聖誕假期以及中國的十一長假等，以過去經驗來看，第四季通常都是漲多跌少。今年而言，Q4的業績應該還是不錯，尤其是中國長假的購買效應，更是令人期待。而歐美部分消費效應，雖無法重演2007年以前熱絡的景象，但相較於2008年，也算是恢復不少。因此，理論上我們對第四季仍是偏向樂觀的。 不過從美股技術角度分析，此波已經連續上揚7個月，接下來修正機率增加。此外美國基本面雖然有起色，但其失業率仍高達9.8％，因此市場上也對接下來全球經濟是否能夠持續復甦，產生不小疑慮；大陸股市8月份重挫，9月反彈幅度僅個位數，不如預期；日圓、韓圜以及新台幣升值，對於相關以外銷為主的汽車以及科技類股獲利表現相當不利；近期原物料也出現漲多回檔區間震盪的走勢；此外加上金融、地產股之前亦出現漲多的情形，短線賣壓增加。 因此，我們對東亞股市及亞洲科技股10月份的預期相對保守。 本基金9月底持有股票89.8%。短期來看，從3月中開始反彈至今，已經6個月，需要一段整理/修正時間以重啟漲勢，因此持股比重將維持在85%附近。在類股方面將以選股為主，逢高減碼漲多及本益比偏高之股票，也將逢低承接2010年仍具成長性之產業如中國大陸民生消費和科技股中的藍光、數位相機代工、NB等族群。