保誠外銷基金93/12回顧與未來展望
一、12月份績效檢討
外銷基金月底淨值為20.42，報酬率為4.72%，同期間大盤指數漲跌幅為+5.02%，表現較大盤指數為差，績效月排名在股票型基金第107名。外銷基金主要持有大型電子股及產業龍頭，而12月盤面漲幅大者主要以小型電子股為主，故漲幅相對較低。
二、1月份展望與佈局
美股：
長假效應，成交量銳減，經濟數據傳來好消息，雖然面臨部分獲利了結賣壓，指數持續上攻。上週公佈的經濟數據中，12月消費者信心指數由92.6上揚至102.3，遠高於預期的94.0，為今年7月以來高點；而11月成屋再售上揚2.7%，銷量創歷史新高；12月芝加哥採購經理人指數由65.2下滑至61.2，雖低於預期的63.0，但仍連續4個月在60以上；經濟成長雖趨緩，不過，近期公佈的經濟數據多數優於預期，唯油價大幅波盪，仍是主要變數。
目前市場氣氛維持樂觀，1月資金行情可期，預期短線指數仍有機會再創波段新高。然下旬面臨消費旺季結束，廠商調節庫存壓力加重，加上技術面漲幅已大，指數將面臨再度拉回壓力。
台股：
近期美元的貶值打亂亞洲國家的復甦步伐，出口成長減緩的疑慮揮之不去，對全球景氣今年的看法大多是成長趨緩；台股氣勢未若美股，6135短暫站上又跌破，可見投資人持股信心脆弱，6135如未能站穩，整理時間將拉長，短線KD高檔交叉向下，且量能不足，必須帶量中紅方能化解下探風險，中、長線來看，月KD己交叉向上，大盤仍為多頭格局。
金融、電子大型股視外資的買盤動向而定，金融己見外資持續買超，電子大型股外資主要集中在買代工、TFT LCD、DRAM、網通，但前二產業高點無多，外資大幅加碼的機會不大，傳產加碼以金融、台塑三寶、中鋼為主，小型股在法人作帳的調整結束後，應會反應低PE和成長性的題材，成交量要放大到800-1100億元以上，守住6135，才能上看6300。
綜合結論：
外銷目前採防禦型佈局，由於農曆年關長假效應，市場觀望氣氛漸濃厚，指數上攻無力。故持股水位降低至80%附近。待長假後量能突破1000億元或指數站上6135點，再行加碼。
未來投資策略：
類股比重雖然短期傳產股漲幅已大，技術面轉弱，然中期指標仍走揚，加上高配息題材，逢低加碼買進大型龍頭股。部份中小電子股短線彈幅已大，後續仍將面臨匯損利空及景氣衰退疑慮，故逢高仍降低電子持股至40%附近。