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友邦巨輪債券基金11月份經理人評論


2008/12/31 上午 08:40:00 作者:陳憶萍
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自全球金融風暴以來,10/21第二次全球央行聯手降息啟動,台灣央行自9月以來已5度降息(9/26:半碼;10/9:1碼;10/30:1碼;11/10:1碼;12/11:3碼)。11/14Fed主席Bernanke表示,信用市場凍結的金融危機尚未解除,先前的措施僅帶來「暫時」的效果。全球中央銀行已做好準備,隨時將採取必要行動,以期為經濟再注入一劑強心針。

在美債部份,全球第二波聯合降息,加上公布的數據全面惡化,11月債市獨強,11月10年期指標債券殖利率下跌103.3bps至2.92%,破3.0%,當月殖利率高低點分別為3.9819%、2.9025%,殖利率創歷史新低。在國內債市部份,景氣疑慮增溫、通膨持續滑落,央行積極提振經濟態度明確,貨幣政策料將更趨寬鬆,均有助於債券市場維繫樂觀氣氛。二十年券975R標售結果2.15%,遠不如市場預期,一度引起殖利率反彈,但因美債十年期殖利率跌破3.0%關卡激勵多頭信心,加上央行12月理監事會議意外提前至12/11,令市場聯想可能降息兩碼,各期殖利率自高檔大幅回落,以十年期指標券為例,殖利率十月份下跌51個基本點之多。以目前全球經濟景氣陷入低迷,台灣未來至少還有二季經濟成長呈現負值,預期央行未來持續降息態度持續,預期12月台債行情偏多,10年券A97106的預測區間1.25%-1.75%。


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