全球龍揚基金7月回顧與未來展望

7月台股在各項經濟指標持續惡化與電子業第三季呈現旺季不旺，調降財測利空衝擊股市，使得指數再度重挫，加權指數創1993年以來新低，合計7月台股下挫10.9%。此外市場成交量亦受到投資氣氛不佳影響而嚴重萎縮，上月單月的日平均成交值僅420億元，為去年底以來新低水準。北京申奧成功反未出現慶祝行情，利多實現反而引發龐大獲利了結賣壓，國企、紅籌股及相關概念股均重挫，僅有不含中概股的MSCI香港指數7月份呈現小跌。然而港股7月份基本面氣氛仍不佳，尤其是主要的銀行股及電訊股等營運展望仍不佳。受惠於利率調降的地產股是近期較受法人青睞者，近期的拍賣狀況及新屋貸款成長均有令人鼓舞數據。

(Embedded image moved to file: pic12159.pcx)台灣市場：台股股價偏低，但第三季仍缺乏業績利多題裁，且8月底之前上市上櫃公司公布上半年財報，預估情況應都不會太理想，財測調降利空尚未出盡。不過另一方面經發會將在8月份開議，如果當局能對戒急用忍與兩岸三通等重大議題作出正面回應，將有利台股反彈; 故預期台股8月份將反覆震盪擴底，宜逢低加碼。

(Embedded image moved to file: pic04128.pcx)香港：中國大陸持續性查緝股市不法交易及資金流動，加上年初以來B股及國企股等漲幅偏高，短線資金抽離中資概念股現象明顯，藍籌表現相對平穩。惟短線基本面不佳氣氛可能再延續數週，第四季以後，港股可望受惠於全球景氣緩步回升。

總持股維持9成，降低美國消費類股及國防工業股，加碼台股，香港維持45%上下。台股加碼方向以業績持續成長個股及網通股、IC設計股為主，香港則換股加碼部份中型銀行股及地產類股。