第一金中概平衡基金六月份經理人評論

中概平衡基金6月底淨值是17.51元，持股比重為54.56%，其中電子類股佔31.73%，金融7.39%，傳產類股15.44%。6月份持股比例比5月份略為減少，在類股配置方面加碼金融與傳產股，減碼電子股，5月份加權股價指數下跌3.74%，中概平衡基金則下跌2.51%。

近期美歐和中國公告的總經數據依舊不如預期，(1)歐元區製造業6月份PMI指數從前月份的54.6降至52，創下18個月來新低，其中火車頭德國從57.7降至55.4，法國則跌至22個月新低，義大利與愛爾蘭則跌破50，至於歐元服務業PMI則從56跌至53.7，其中法國PMI從62.5降至56.1，義大利從50.1降至47.4，數據顯示歐洲景氣正在快速減緩，以歐洲為市場的電子業廠商，第三季銷售量將面臨嚴峻的考驗，(2)美國6月份ISM指數從53.5上升至55.3，主要來自存貨指數從48.7跳升至54.1，存貨回補因素居多，至於新訂單、生產與進出口指數則未明顯變化，由於美國失業率依舊居高不下，消費者信心指數也走跌，汽車銷售和工廠訂單也不如預期，受到高糧食能源價格衝擊和歐洲債務危機影響，近期Fed也下修美國今明年GDP成長率預估值，預估美國經濟復甦腳步依舊緩慢。

近期國際股市在希臘債務危機減緩之下紛紛出現反彈，美股S&P500、道瓊、Nasdaq紛紛反彈至季線之上，只剩費城半導體指數較弱，半導體在日震之後客戶超額訂單，第三季起產業面臨庫存調整，不過基於歐美經濟復甦緩慢，近期不論從面板、半導體、PC端大廠均看淡第三季產業旺季，7月營收成長幅度不會太強，保守估計8~9月之間營收才有機會恢復成長，第三季電子產業旺季不宜太過樂觀。

選股方向(1)下半年發動選舉行情，釋放政策利多的金融股持續看好，預期兩岸金融政策開放將持續到選前，(2)電子股仍是以成長性高的智慧型手機、平板電腦供應鏈為主，由於9月份下一代iPhone和iPad陸續推出，供應鏈拉貨效應即將展開，所以此族群仍將是第三季持股首選。