新興日本基金5月回顧與未來展望

5月份全球科技股多為下跌走勢，除美國電子反彈外，其他主要科技類股全盤皆墨。美國市場費城半導體指數上漲10%，而通訊設備類股跌深反彈，上揚7.1%；過去較為抗跌的日本及南韓市場亦出現補跌，南韓電子指數下跌9.5%，日本電子下滑5.9%。台灣受到中國降溫影響，電子股下跌3.5%。整體而言，5月全球通網基金上漲2.7%，略低於指標上漲3.5%，主因亞洲市場表現較差所致。

科技類股價表現弱勢，主因對 Fed升息疑慮，高油價及近期存貨上升，加上第二季淡季效應所致。目前市場預期Fed 將於6月開始升息，短期雖為利空，但因預期已久，市場已反應，不確定因素下降。Fed升息趨勢一般出現在景氣擴張階段，長期隱含景氣仍有向上空間。在高油價方面，加上6月OPEC 將增產，未來油價應有下檔空間。未來第三季的需求狀況，企業資本支出成長才是主要影響因素。

目前基金持股約 85%，在目前淡季科技股回檔整理下，基金減碼台灣，及補跌的韓國科技股，轉而加碼美國大型科技股，以降低基金淨值波動。目前以美國市場為投資重心，持股以半導體，通訊設備，網路相關，電子零組件等產業為主。