國泰全球多重收益平衡基金十月份經理人報告

美中貿易衝突降溫， 在劉鶴與Mnuchin通過電話交談之後， 繼續進行第一階段協議， 雙方都表示了他們的通話具有建設性， 並且正在推進，在強勁的財報數據和經濟指標的支持下， 標準普爾500指數突破了歷史最高水平。 聯邦公開市場委員會（ FOMC）今年以來第三次將聯邦基金利率下調25個基點至1.5％至1.75％的範圍， 同時伴隨著更為強硬的評論， 表明未來將繼續降息， 美聯儲官員看到了當前的貨幣政策立場。由於通用汽車罷工和與2020年人口普查員相關的裁員， 美國失業率升至3.6％， 而私人服務業的數據表現優於年初至今的平均水平， 這表明增長正在降溫。美國初請失業金人數從21.2萬上升至21.8萬， 而四周移動平均線保持不變， 美聯儲重申勞動力市場強勁。 ISM製造業從47.8升至48.3，是自3月以來的首次環比增長， 而企業繼續引用緩和的活動， 而美國製造業PMI也在該月上升， 儘管低於預期。 英國退歐由於議會無法在十月的最後期限之前達成協議，英國首相押注他可以在12月12日大選後達成一項新協議。

中美之間長期的貿易緊張局勢緩和， 帶來全球股市上揚， 短期部分貿易協議達成對市場情緒激勵的可能性增加， 經濟數據疲弱但出現止穩跡象，全球央行寬鬆週期應為全球金融體系提供充足的流動性， 並防止硬著陸。 基金團隊對股票採取中性偏多， 同時持有偏高質量固定收益， 以規避不利因素，以因應全球經濟數據下降趨勢。 後續將觀注Fed前瞻政策、 貿易政策變化影響等， 將留意評價回檔與市場波動時價值浮現之投資機會。

資產配置中本月減少債券之配置比重， 債券資產中減碼投資等級債為主， 區域布局方面， 略微加碼亞洲市場之配置。 今年全球總經展望增速將走緩，加上國際政治及貿易局勢等變數增加， 將選擇基本面具動能、 評價有長期下檔支撐者布局， 汰弱留強， 預計投資比率90~100%；股債目標配置比分別50%(加減5%)、 45%(加減5%)。 後續將密切觀察經濟數據、 美中政策、 油價及地緣政治發展，機動加減碼。