全球股市逐步回春 台股開紅盤可觀察軟體類股價表現
全球股市近期整體表現呈現上下震盪，如美國華爾街三大指數上週全部收黑，歐洲股市方面隨著歐洲各大企業疲弱的財報公佈及疲弱的歐元走勢導致投資信心不足亦收黑，亞洲市場也隨歐美搖擺，其中日本股市受其國內經濟依然不振影響及投資人耽心日本金融系統危機是否於今年爆發而連日重挫，瑞銀投信表示，由於全球景氣復甦在望，靜待幾項不確定疑慮去除後，投資人將可加碼高科技及生化類股。
瑞銀投信表示，由於近來如安隆案及歐元、日圓持續走弱，直接全球股市走勢，使得股市呈現上下震盪，但以美國各項經濟數據的公佈，去年第四季美國國內生產毛額（GDP）出乎意外地出現0.2%的正成長，而一月份就業報告顯示美國一月份就業市場失業率由5.8%降至5.6%亦出乎市場預期，同時代表美國經濟活動的兩大指標企業製造與消費支出來看，1月份全美供應管理協會ISM指數（原先全國採購經理人指數）從12月的48.2%上升至49.9%，呈連續第三個月上揚，同時亦逼近50點之景氣擴張臨界點，另一方面密西根大學上週五公布的一月份消費者信心指數升至九三點，是連續第四個月揚升，同時也創下一年來的最高紀錄，多項重要經濟數據的結果顯示美國經濟逐步轉好的跡象愈趨明顯，資金面上未來備理事會（FED）的FOMC會議上決議不調降利率(維持現行聯邦基金利率水準一．七五％)，顯示自2000年一月起一年多來的連續十一次降息的寬鬆貨幣政策將告一段落，因此瑞銀投信認為美國經濟正出現觸底回升的跡象。
在歐洲市場方面，雖然歐洲的經濟成長依然疲弱，但未來並不排除較預期強勁，同時亞洲國家(日本除外)從去年第四季出口來看已出現景氣止穩跡象(以韓國及台灣為主)，雖然如此瑞銀投信預估未來美股短期依然受到安隆案、投資人對企業獲利疑慮、企業資本支出持續縮減、市場本益比評價依然相對偏高及市場信心不足影響將使得美股仍有回檔疑慮，預期美股將陷入漲多回檔的盤整格局，待市場種種"不穩定因素"逐漸退去，同時配合基本面日趨樂觀及科技支出在2002下半年將會成長，隨著美國經濟逐步步上復甦道路，瑞銀投信建議投資人一旦美股回檔整理後即可作中長線投資，以較具成長性如生化科技類股及高科技類股佈局。
在台股方面，受今年農曆過年在二月份影響，大部分電子業業績會較一月份及去年同期衰退許多，但對整體電子業而言今年第一季營收及獲利應可維持去年第四季水準，而部份傳統產業和製造業景氣已逐漸脫離谷底，預料受商品價格翻揚及需求增加應可推升營收成長，瑞銀投信建議逢低慎選各產業業績強勢個股，對工業及原料等景氣循環類股加碼。同時受農曆過年及寒假效應及即將來臨的春節電腦特展暨多媒體展影響配合各大遊戲軟體業者日前積極對旗下on-line Game推出改版更新動作，預期臺灣及大陸市場二月份業績應可期待，其年後開紅盤軟體類股股價激勵應可期待。此外雖然目前台股本益比已達到40，處於相對的高檔，但從以往歷史來看，股市的本益比在景氣衰退末期通常較高，未來並不排除股價還有上檔的空間，隨著過年後開盤各主要法人積極換股動作、台灣電子業受歐美調節庫存告一段落未來出口將出現成長，建議投資人精選個股並靜待另一波行情的來臨。
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資料整理：瑞銀投信研究部