柏瑞巨輪貨幣市場基金十二月份經理人評論

11 月景氣對策分數自10 月的19 上修至20 分，燈號維持黃藍燈。央行第四季理監事會議維持指標利率水準不變，會後聲明稿表示，全球經濟趨穩，但歐債及美國財政懸崖仍具不確定性，預今年國際商品行情穩定，全球通膨壓力較去年減輕。主計處將第四季民間消費成長率由原先預估的0.95%下修至0.14%，顯示台灣民間消費成長力道依舊疲弱。

短期利率方面，目前央行累計未到期可轉讓定期存單大約六兆五千多億元，顯示市場游資仍然充裕。央行364 天期定存單得標加權平均利率，今年度最新標售已來到0.717%，利率遠低於央行30 天可轉讓定存利率，創下去年3 月以來最低。以市場面來看，隔夜拆款利率目前均在0.385%上下游走，隔夜拆款利率低檔及市場資金浮濫亦導致其他短期利率逐漸鬆動。

2012 年雖然台灣景氣表現低迷，然在油電雙漲與風災衝擊下，CPI(消費者物價指數)一度衝高至2.0%之上，加上國內資金氾濫與負利率持續，中央銀行2012年繼續維持政策利率在1.875%不變。展望2013 年，雖然台灣景氣在2012 年第四季逐漸擺脫谷底，然復甦力道溫和，加上全球央行繼續維持貨幣政策寬鬆，台債殖利率要大幅上彈不易，預估2013 年台債10 年券波動區間1.10%-1.50%。