第二季行情展望

三月份結束第一季的行情，法人該作帳的，該獲利了結的均在上週結束，因此人為的因素在本週將轉淡，第一季績效排名第一名，獲利超過七成的保誠外銷基金經理人陳冠升(國清)指出，回顧第一季台股股指數自4739上漲至5797，一共上漲逾22.34%，由於第一季行情主軸在轉機及中小型低本益比的個股身上，佔指數成份並不高，但個股漲幅空間遠較指數多，上百檔股票漲幅超過一倍，因此在第二季一開始便順著國際盤拉回修正，不過就台股大環境以及題材面來看，第二季行情或許指數空間不大，但許多個股底部已經緩步墊高，個股表現空間仍大。　

陳冠升(國清)指出，就景氣面來看，今年第一季開始美國展開一連串降息的措施，進而反應在近期公佈的採購經理人指數意外提升到43，若以降息至景氣回升之間的時間落差大約在六個月以上來預估，或許在第二季未到第三季開始景氣便有機會回升，以台灣主要以代工為主的產業來看，營收的表現可望提前反應，再者，美國產業裁員使生產加速外移，也有利台灣代工產業成長，雖然以往第二季為電子產業淡季，不過許多電子中下游的上市公司業績並不如之前所想象的悲觀，顯然已先嗅出景氣不再惡化的味道。　

陳冠升(國清)指出，目前央行維持寬鬆的利率政策，造成市場資金動能豐沛也是第二季不悲觀的主要原因，雖然近期因亞洲國家匯率因素造成法人投資轉趨保守，但相對的也增加外銷產品的競爭力。以目前來看，豐沛的資金環境反而是在等待市場提供適當的題材宣洩，而除權正是其中之一，預計除權行情仍就是第二季行情的主秀，而以具有營收題材及股本小，大股東具有企圖心的上市櫃公司最具有潛力。整體來看，多數資金追逐少數具有題材的個股第二季將比第一季更加明顯。　

以第一季季報題材來看，IC設計產業及MB等整體表現最為整齊，此外、如NB、大型系統整合以及區域網路等產業一線大廠受惠於匯率以及國外產能委外增加的影響，營收表現也不差，是第二季中營收題材的代表，其中股本小，高配股的公司目前可逢回加碼。至於除權行情發酵的時間，則必需配合股東會發佈日期及除權日期前後分批反應，預期自4月中下旬以後陸續展開。