合庫標普利變特別股收益指數基金七月份經理人評論

七月份淨值表現跟隨著市場多頭，也是在 7月下旬創下新高價，係因美國第三季金融股財報佳，加上美國公債殖利率一直在低檔盤整，為特別股創造了有利環境。不過隨著美國股市震盪加劇，預期各市場都將出現獲利了結壓力，特別股後勢應也會出現正常的漲多拉回，不過長線特別股仍處於多頭趨勢當中，會相對其他資產類別安全些。展望八月，由於美國已經宣布9 月起將對最後 3000 億美元的貨物清單加徵10%關稅，漲多的股市可能就此進入震盪拉回的格局，直到中美雙方再次從劍拔弩張的氛圍中拉回來。沒有進一步消息以前，投資人需要先控制風險，再尋求下一段的投資機會。建議投資人在此階段，就連較保守的投資標的，投資前都要留意市場波動。

展望 2019年第三季，預期貿易戰的氛圍還是會面臨時而緊張、時而放鬆的狀態，畢竟兩大領導人雖然博弈，但也背負人民的壓力，面對零和雙傷的牌局，應該懂得適可而止，尤其需觀察先攻擊的一方(川普)是否態度軟化，因為其他區域還有日本對韓國、美國對歐盟可能掀起的貿易戰，以及英國脫歐，美國與伊朗的衝突，這些事件都和美國有關係，對於美國的壓力應該是比較大。因此建議投資人今年還是以持盈保泰為主，先做好風險管理，在資金配置上改配置較多穩健的標的，例如特別股，在長期利率向下的大環境下，特別股只要有拉回仍都是不錯的進場點。