亞洲科技基金6月回顧與未來展望
日本
第一季GDP公佈成長1.4%(季成長率)較前期衰退1.2%為佳，外資基於在全球分散投資原則6月份仍持續增加對日本股市投資，但這些利多已反映在3-5月份日股相對強勢股價上，而隨後公佈的經濟數據如企業資本支出、工業生產、破產家數等表現不如預期，且日本政府未來2個月將釋出菸草及東日本旅客鐵道等國有持股其吸金將高達1兆3000億左右，就股市的供給面因素而言，將對大盤發展不利，加上稅制改革政策也缺乏令人振奮消息，日股在6月份期間日經 225下跌9.7%，日圓兌美元繼續上漲，也將不利於外銷機電類股的股價表現。未來股市在美股走穩下，將出現跌深反彈契機，不過日圓升值對剛剛起步復甦的經濟有何影響，應再做觀察。 韓國 月初因世足賽開賽，韓股股市成交量明顯減少，在外資持續賣超，美國科技類股頻頻傳出作假帳醜聞，營收獲利預警的負面消息影響下，股市持續下跌，再加上美國司法部對全球DRAM製造商展開反托辣斯的調查，原先表現相對強勢的龍頭電子股如三星電子，股價也開始出現鬆動，KOSPI盤中一度跌破700點，月底半年報作帳行情使指數彈升，但6月份總計下跌6.7%，未來在美股慢慢出現跌深止穩跡象，韓股應有機會在720-750點之間尋求支撐，但月底爆發南北韓艦艇激戰，造成雙方各有死傷，是否會影響韓國未來中長期政經發展，值得觀察。 香港 進入6月，投資人在美股暴跌，且世足賽開戰轉移投資人焦點，加上本地籌碼面又有Tracker Fund預計在第3季賣出80億港元的股票，比第2季釋股金額多出20億港元的不利因素，大盤持續下跌，恆生指數6月下跌6.2%，主要成分股匯豐控股在中南美洲的壞帳匯率損失，因中南美洲財政惡化、幣值大貶下而大幅提高，也使銀行類股表現不佳，電信類股在今年1-5月中國電訊基礎建設開支較去年同期減少31.5%，加上聯通CDMA5月份新訂戶數不如預期，使電信類股上月份也大跌7.8%。隨著世足賽的落幕，市場可逐步回復正常交易，只要美股能止跌回穩，港股在港幣、人民幣幣值相對其他亞洲貨幣貶值或能刺激出口接單成長，則其下半年相對優勢不容忽視。 新加坡 5月份非石油出口仍較去年減少6.8%低於4月份的成長6.4%，其中電子產品出口較去年同期減少11.2%，另新加坡工業生產10%的製藥業5月份成長161%，顯示新加坡試著減少過度仰賴半導體等電子業的企圖心，此外，5月份消費者物價指數連續第7個月下跌，顯示消費仍然不振，股市受美股影響，加上電子股缺乏基本面支撐，海峽指數 5月份共下跌6.8%，展望未來，5月份工業生產增加17%(年成長率)較預期好，電子業也逐漸進入旺季，股市近期應有止跌回穩的跡象。 台灣 美國股市受到上市公司財報不實、企業獲利前景不明、美元貶值、中東局勢緊張及恐怖分子可能攻擊美國等利空衝擊，三大指數重挫並創下新低記錄。受到美股拖累，台股指數6月份下跌9.2%，其中電子股在資金轉向金融及傳統產業股，跌幅超過大盤，在匯兌損失及需求減緩下，預期第2季財報仍將不理想，不過接近九月開學旺季的來臨，未來應有逢低介入的機會。