國泰標普北美科技ETF基金八月份經理人報告

受惠於原物料價格下滑， 7月份通膨數據皆低於市場預期， 通膨壓力稍微緩解， 激勵美股上漲；但就業數據大幅優於預期， 加上7月零售銷售數據扣除汽車及汽油部分仍優於市場預期， 顯示汽車與汽油以外的內需消費仍穩定，即使面對高通膨和經濟成長減緩的環境， 民眾並沒有減少支出導致零售銷售下滑， 間接支持聯準會持續升息直到通膨降溫為止。 7月FOMC會議紀錄也顯示多數官員們仍支持以對抗高通膨， 美債殖利率大彈， 美股走跌。 月底聯準會主席Jerome Powell於Jackson Hole全球央行年會中表示聯準會將堅定升息直到通膨有明確減速的現象， 強調緊縮政策可能需維持一段時間， 同時暗示升息終點有機會高於4%， 打消市場對明年降息預期， 股市跌幅擴大。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市，原油為影響CPI的主要因素，觀察8月份原油均價較前月下滑，故8月CPI仍有降溫機會；惟原油價格下跌係基於預期經濟發生衰退的前提下，加上聯準會加速向市場收緊流動性， 9月開始縮表金額較6~8月加倍，市場也已預期9月FOMC會議升息三碼，預料短期內股市表現將持續受到壓抑。