掌櫃基金5月份操作展望

4月份績效檢討

掌櫃基金4月報酬率為-2.38%，同期間店頭指數報酬率為-5.71%，較大盤指數為佳，績效月排名為第4/9名，主因OTC持股比重較同業為低，上市電子股的報酬率較佳。

5月份展望與佈局　　

台股：短期內影響台股的變數為，美股走勢、政治面、技術面與MSCI效應。季報與第

二季營收展望，從近期股價走勢，研判已大部份price in了，所以不再是市場的焦點所在。美股歷經上週大幅修正，NASDAQ在1900已築出短底，由其近期公佈的財報大部份是符合預期與高於預期來看，最近的股價大跌應是領先反應五月與六月聯準會升息。所以短期內美股不再有利空衝擊，仍為區間盤整。政治面上，在連宋大陸之行後，兩岸氣氛緩和不少，預期五二○前將是政治空窗期。技術面，型態上三個竭盡缺口已現，且日、週量，上星期同時見窒息量(日408億、週2400億)，顯示短期內賣方力道已用盡，指數反彈的可能性大增。

再從類股輪動的角度，之前最弱勢的金融股，國泰金、新光金雖再歷經利空襲擊，但股價也不再破底，上週出現反彈，因此，指數在5700打底成功，但由於預期景氣並沒有明顯復甦，所以上檔空間看6050點。

類股方面：仍以電子為主軸，傳產高現金殖利率是防守、金融、營建、內需產業反彈可期。

未來投資策略：掌櫃目前採overweight電子股策略，但underweight OTC較同業指數空間不大，持股由90%降至85%，小型電子股仍為成長重心，建議若來到5800點，可考慮加碼。