第一金大中華基金十月份經理人評論
市場持續關注焦點在各國央行貨幣政策，美國已停止QE，但仍維持寬鬆政策一段時間不變，日本央行意外加碼QE規模，由每年60-70兆日圓加大至80兆日圓。全球央行不同調，將造成資金大規模移動。美國景氣復甦呈現一枝獨秀狀況，再加上市場對明年升息預期，吸引全球資金流向美國，重啟了強勢美元政策，彌補QE退場資金缺口並再穩固經濟復甦。日本加重QE規模，使日圓重啟貶值之路，預期將引發亞洲及新興市場國家貨幣可能出現競貶，新興國家股匯市恐出現高度震盪。(1) iPhone6(含Plus)新機推出後，銷售狀況佳，大陸銷售狀況更是比原先市場預期的佳，目前部分機種出現缺貨狀況，為了配合美國耶誕節銷售旺季，相關零組件廠持續加班出貨，包括組裝廠、手機鏡頭模組、機殼、軟板廠、觸控模組等供應鏈10月與11月營收可望逐月攀高，預期第四季營收將較第三季明顯增長，甚至明年第一季有機會出現淡季不淡狀況。(2) 全球4G LTE建設全球正持續佈建中，4G LTE建設持續帶動基礎建設更新建設(包括4G LTE 基地台與後端高速光纖網路)、行動裝置(Smartphone與Tablet)零組件升級與數量提升、數據流量加速成長(Data Center加速建設與後端高速光纖網路)、Cloud Computing雲端運算加速成長、智慧城市與家庭、IOT物聯網，預期2014Q4與2015年4G LTE題材仍將持續，持續看好大陸與新興市場對於4G LTE光通訊建設與資料中心雲端建設概念股。(3) 由於日本擴大實施QE，預期日圓將持續呈現貶值趨勢，有將間接拉升美元走勢，國際原物料價格因貨幣因素呈現弱勢，預期原油價格將會持續下滑，西德州原油價格自今年6月份以來下滑20%以上，有效降低航空與海運經營成本，相關類股獲利轉機值得期待。(4) 今年國內金融業獲利能力大幅提升，金融股除可受惠明年升息預期的題材外，總體經濟景氣好轉，亦使放款增加，加上金管會積極鬆綁相關限制，中國業務大幅成長，提升金融業海外獲利能力，整體評價也可望獲得提升。