聯邦中國龍基金十二月份操作策略

在內需部分，由於自2023年1月起基本工資調升4.56%，且隨疫情流感化及各國邊境管制放寬，不論是在外台人歸國或是觀光客來台，均可望使國內民間消費力道提升。在外需方面，受到全球緊縮貨幣效果壓抑終端需求，各大企業對於2023年展望不樂觀，工業生產持續下探，台灣製造業PMI指數已經連續5個月低於榮枯線以下，廠商對未來6個月展望更降至25.3的歷史低位水平，預期未來企業可能選擇再度加大減產力道，在投資部分，雖受到全球景氣衰退影響，終端需求減弱，廠商持續去化庫存制約生產，企業投資計畫因而延宕或縮減，然隨2023年下半年景氣逐漸復甦，供應鏈逐漸恢復，預期在CPI基期逐漸墊高下，預期美國在2023年第一季進入升息周期末期，屆時有利於投資市場氣氛好轉。

關注市場是否有越來越多公司在第四季提前認列庫存跌價損失，有助於基本面提前落底，在美國對中國科技禁令的縮緊下，關注IC設計裡頭的矽智財，有機會享有中國自主發展的商機;電子產業中長線持續關注，減碳趨勢下的新能源車族群，長期需求趨勢的伺器、ABF載板族群、受惠供應鏈轉移產能自動化需求的工業電腦族群、在能源和ESG議題下的儲能族群。在傳產部分，關注2023年中國汽車市場的回溫、疫情解封受惠的觀光和內需消費個股。中長線佈局2023年產業持續正向或有轉機的產業介入，第一季提防農曆年賣壓、工作天數和庫存調整影響製造業基本面的負面影響，伺機調整股票持股比例，預期未來將降低高BETA、消費性電子比重較高的個股，提高內需、儲能和汽車相關佈局。

聚焦電子族群的半導體上游、伺服器、工業電腦、儲能和新能源車相關類股；傳產部分，生技、汽車零組件、電力、疫情解封受惠等相關，以期望超越大盤表現。