聯邦精選科技基金十月份操作策略

台灣經濟研究院公布產業景氣動向調查，三大產業營業氣候測驗點連續兩個月同步下滑，其中又以製造業下行趨勢最明顯，9月製造業營業氣候測驗點為85.04點，較8月下滑1.09點，呈現連九個月下滑，創2020年5月以來新低。9月間調查廠商對景氣的看法，依舊偏向持平與看壞；對未來半年景氣看法上，廠商悲觀情緒亦明顯高於上月的調查，特別是製造業當中的電子業、機械業，至於在半導體業，因俄烏戰爭、通膨等影響造成終端客戶訂單量能持續縮減，加上記憶體價格顯著下滑，反映出半導體業面臨的下行風險，顯示台灣當前製造業狀況持續走弱，後續即將公布的經濟數據如景氣對策訊號、製造業指數PMI預期也將是呈現不佳的數字。

產業方面，隨著中國疫情控制下，封城與物流將有所改善，供應鏈逐步恢復。然隨著消費性電子需求下修，晶圓代工產能轉寬鬆，需求不受影響的HPC族群可受惠此趨勢逐漸增加其可獲取的晶圓代工產能；電動車/車用電子-車用晶片供應短缺狀況可望逐漸趨緩，電動車滲透率持續提升，關注車用電子相關個股及電動車相關零組件個股。伺服器產業-第四季雖仍有調整庫存，但隨著美國四大資料中心釋出明年資本支出持續提升的展望，預估明年整體伺服器出貨量仍有機會持續成長。雖EagleStream新平台有所遞延，但對整體出貨量成長影響有限，預估2023年整體族群仍將受惠伺服器新平台。後續需注意消費性電子如手機、PC/NB下修，第三季起進入庫存調整週期，預計持續致1H23，因此避開終端應用以消費性電子為主的個股。配置方向將朝產業較佳、需求不受影響且受惠晶圓產能轉寬鬆的HPC以及受惠新平台推出的伺服器族群為主，以期望超越大盤表現。