中小型股基金2月回顧與未來展望
一、 中小型股基金2月投資組合規劃與執行差距之檢討及原因
1. 美股：上週公佈的數據中, 利多為1月工廠訂單為1.9%高於12月的0.4%，ISM指數53.9略低於一月的54.5，但仍高於預期，去年4QGDP0.7%提高至1.4%，利空:失業人數增加為43萬人，FED褐皮書顯示經濟仍疲弱，個人收入及個人支出皆低於預期，且消費者信心指數降至近9年低點，總論而言，目前美國的景氣仍處低迷。 美伊問題依然是短期影響市場的主要因素，研判戰爭開打將是波段買點，目前伊拉克態度較軟化，但美國仍強硬，要求海珊下臺，或是解除武裝，由於安理會中除美英之外的會員國，傾向延長武檢時間，所以開打時點可能在3.17，但亦不排除延後。無論如何，開打仍有波段漲幅，中小基金將力求掌握波段利潤。 台股：電子產業第一季仍延續去年第4季的榮景，但股價隨著資金移轉而超跌，預期短線將有反彈，傳產股，原物料及中概股漲多拉回，由於電子股的大環境仍未好轉，傳產的漲勢亦未休止，因此研判後勢將為類股輪動的格局。在電子成交比重重回50%以前，在美股的壓制下，人氣不易回籠。資金仍將集中於傳產股。中概、鋼鐵的基本面仍強，塑化、金融則是投機資金的標的。 綜合結論，美股短期為消息面所困，台股在原物料行情、金融、中概題材帶動及電子股反彈，下檔風險有限，指數預估在 4200~4800點區間整理。 中小型股基金2月下跌7.72%，表現較大盤的跌11.62%為佳，在全部20名中，排名第7名，累積1-2月,排名第14名。 二、2月股市分析及投資組合規劃 總持股維持80-85%，佈局以小型電子、中概及原物料股(塑膠，鋼鐵)為主。後續觀察大盤量能及美股走勢作加減碼依據。 減損報告 廣隆光電1537a.減損比率:35.42%b.預計處理方式:持股續抱c.原因:UPS的電池接單持續成長
晶元光電2448a.減損比率:27.23%b.預計處理方式:持股續抱c.原因:高亮度藍光比重持續出貨增加，且價格下滑有限
強茂2481a.減損比率:45.29%b.預計處理方式:減碼c.原因:獲利持續衰退
威健3033a.減損比率:41.91%b.預計處理方式:減碼c.原因:獲利衰退
建碁3046a.減損比率:27.82%b.預計處理方式:持股續抱c.原因:91年獲利成長20%，PE低於10倍
合晶6182a.減損比率:34.73%b.預計處理方式:減碼c.原因:獲利衰退
崇越5434a.減損比率:26.56%b.預計處理方式:持股續抱c.原因:P/E低於10且營收可望走高。
禾昌3046a.減損比率:22.88%b.預計處理方式:持股續抱c.原因:91年獲利成長20%，PE低於10倍
宏益1452a.減損比率:38.65%b.預計處理方式:逢高減碼c.原因:加工絲利潤將無法反映上游原料漲幅
豐興2015a.減損比率:22.92%b.預計處理方式:持股續抱c.原因:P/E低於10且營收可望走高。
致茂2360a.減損比率:22.17%b.預計處理方式:持股續抱c.原因:P/E低於10且營收可望走高。