合庫六年到期新興市場債券基金五月份經理人評論

隨著新冠肺炎傳播速度以及致死人數達到高峰後緩慢下降，市場認為各國央行的貨幣寬鬆政策和財政刺激改善了風險承受能力，使下行風險降低，並對逐漸解除封城的經濟重啟之路樂觀以對；因此儘管總體經濟數據疲弱，新冠肺炎治療方法與預防疫苗尚在研發階段，全球經濟成長復甦之路仍面臨巨大挑戰，雖然終端消費需求下滑導致V 型經濟復甦的機率較低，但 5月份的消費者信心已逐漸見到改善，中國的原油需求也已經接近疫情爆發前的水準；整體而言，新興市場債目前仍持續受惠於各國央行的降息潮所帶來的資金行情，且以歷史經驗來看，突發事件對景氣影響多偏短期至中期，投資人藉由配置目標到期債券型基金，可以規避短期市場的波動。中國人行近期陸續降準及調降各種長短期政策利率，目前中國通膨仍偏高，加上疫情緩和後經濟數據自低點反彈，因此預期今年下半年較有機會調整存款基準利率。寬鬆的財政與貨幣政策，雖然能讓市場暫時提振投資信心，但在各國逐漸解封、經濟活動重新恢復之後的狀況未明，因此對於新興市場債，持續保守看待。