華南永昌全球亨利組合基金十月份經理評論
本月因歐盟領袖高峰會終於與銀行業達成協議，將希臘債務折減50%，並計畫另將原本4,400億歐元規模的歐洲紓困基金擴大至1兆歐元，以保有充裕資源援助財務困難的歐元國家，再加上美國經濟數據與S&P500大企業季報表現優於預期，使得美國高收益債、新興市場債及亞洲債券均有相當大的反彈，使得本基金本月表現相對較佳。
市場行情方面
歐洲央行再次向銀行業提供無限量的一年期貸款直到2013年1月份，並重啟擔保債券購買計畫來鼓勵放貸，同時亦協調各國政府向銀行業注資，企圖為強化銀行資本爭取更多時間，另外再加上歐盟峰會達成三大重要協議，在多項利多消息的激勵下，帶動風險性債券價格出現明顯跌深反彈。同時，美國9月份零售銷售較上月成長1.1%，為今年2月以來的最大增幅，大幅優於市場預期的0.7%；10月份費城製造業活動意外增至8.7，創六個月來新高；甫公佈之第三季經濟年化季增2.5%，亦創下一年來新高，其中佔經濟份額最大的消費支出則成長2.4%，表現亦超乎預期。經濟數據的利多提振投資信心，使得高收益債與新興市場債高達9%以上的殖利率強力吸引買氣回籠。根據EPFR共同基金資金流向統計，截至10/26的一週美國高收益債券基金淨流入擴大到44億美元，創下單周流入紀錄。而全球新興市場債券基金則呈現淨流入1.35億美元，是為連續2週淨流入。
未來展望及投資策略
儘管歐洲努力朝著確保銀行財務健全與安全性之正向發展，但仍需觀察後續的執行細節，包括EFSF主要資金來源、槓桿運用模式以及銀行業增提資本狀況等。尤其發債量高達近1.9兆歐元的義大利，因應借新還舊的發債需求，投資人仍應持續關注該市場的接受度表現。由於歐債問題難以在短期內獲得通盤解決，預料近期消息面抑或政策面仍將持續影響資本市場波動。就基本面而言高收益債券及新興市場債均未有重大變化，但為因應年底歐美休假期，將以美國高收益債為主要之投資標的，歐洲地區仍保持觀望。