合庫標普利變特別股收益指數基金八月份經理人評論

八月初川普又重燃戰火，而中方態度依然強硬，看來持久戰的機會升高。美國近期積極尋求與中國之外他國的貿易爭端解決，看來集中力量與中國持久對抗的機會也上升。這對台灣投資人來說也是必須留意的事。今年不論央行(美國持續收緊，英國加緊升息，歐洲可能升息越來越明確)政策、匯市(美元今年反彈)、債市(高收與新興債都與過去一年走勢不同)，以及股市今年也不復2017 年的一路上漲，且新興市場與成熟市場都有明顯壓力，都是提醒投資人過去從 2009年以後所熟悉的投資邏輯有修正的必要。在這種規則改變的環境下，利變特別股還是有穩健的報酬，而利變設計在升息環境中也特別有利，是投資人可以考量作為核心持有資產的標的。2018 年是變動的一年，除了股匯風險外，全球經濟發展減速以及貿易衝突風險也在上升，因此2018年市場操作難度相當高。而最符合市場趨勢的就屬利變型的美元資產，如以美國大型金融業為主的利變特別股，既可以享受美國相對穩健的經濟環境，又能規避升息風險，投資人可以考慮長期持有。利變特別股的股價波動不大，主要收益來源為配息，因此建議投資人可以長期持有，尤其是今年股市波動較大，利變特別股是較為安全的投資選擇。合庫標普利變特別股收益基金在升息環境下依然是最看好的特別股，其低波動、高配息特性也適合投資人在波動升高的 2018年長期持有。除一次買進的投資人外，定期定額參與利變特別股也是跟隨利變特別股長期向上趨勢的好方法。目前基金已拉高持股比例，長期操作仍以貼近指數為主要策略。